等待了近三个月，纳尔股份(002825)筹划通过收购上海菲莱测试技术有限公司，进军半导体赛道的计划巨牛盈，最终还是宣布放弃。
1月14日晚，纳尔股份公告称，经过多轮沟通，各方在核心合作安排上仍未形成一致意见。基于当前实际情况，经各方友好协商后，一致同意终止收购协议。
三个月前，即2025年10月15日，纳尔实业与上海菲光管理咨询合伙企业（有限合伙）、张华签订了《股权收购意向协议》, 投资方以受让出售方所持上海菲莱测试技术有限公司（下称“目标公司”）股权的方式，投资目标公司。
若上述投资完成巨牛盈，纳尔股份将持有菲莱测试不低于51%的股权，取得菲莱测试的控制权。当时预计交易金额为3.5亿至4亿元左右。
“快速打造业务第二增长曲线，打开原有业务发展天花板困境。”这是纳尔股份当时谈到的收购意义，“通过本次交易，目标公司将成为上市公司的控股子公司，本次交易系上市公司按照‘大力发展新质生产力’的指引，以维稳主营和开发新领域为发展方向，尝试进入半导体设备、设备零部件等领域，以获得新的利润增长点及发展机会”。
据了解，菲莱测试专注于半导体芯片测试可靠性解决方案，提供从晶圆、芯片到器件的全形态方案，具体包括晶圆AOI设备、芯片测试机、COCO自动上下料设备、CoC老化系统、COB测试机、Soc老化设备等，旗下拥有“FeedLiTech”自主品牌。
为何要放弃？在此次终止收购公告中，纳尔股份指出，各方在后续的尽调工作及商务谈判过程中，相关各方对于公司收购标的公司的股权比例等内容未能达成一致。公司通过审慎评估以及与标的公司管理团队反复沟通和交流后，认为上市公司与标的公司未来的业务融合，以及对标的公司治理架构的安排和管理时机不成熟，无法形成有效的协同效应。
另外，纳尔股份称，公司将继续积极利用各种资源和优势，夯实主业，努力提升核心竞争力，实现稳定持续发展。
同日公告显示，纳尔股份披露定增预案，公司拟向杨建堂、上海纳隽材料科技中心（有限合伙）等发行股份及支付现金，购买南通纳尔33.55%股权并募集配套资金，此次交易的价格尚未确定。此次交易后，上市公司将持有南通纳尔100%的股权。
南通纳尔主要从事汽车保护膜产品的研发、生产和销售，主要大客户涵盖了以赛力斯、比亚迪等为代表的汽车生产制造商，以永达、恒信为代表的4S集团等，目前已成为国内细分市场领域的头部企业。
数据显示巨牛盈，南通纳尔2023年、2024年净利润分别为1933万元、3396万元，2025年前三季度，该公司净利润为6665.71万元。
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